Amundi ETF – La preferencia de los inversores por las acciones europeas continuó en mayo.

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por los redactores de ETFWorld.es

Análisis de los flujos del mercado de ETF: Datos a 31 de mayo de 2025

Juan San Pío Garrido Head of sales Iberia & Latam en Amundi ETF, Indexing & Smart Beta

• Las acciones europeas y globales representaron el 70 % de los flujos totales de renta variable
• Los bonos corporativos con grado de inversión vuelven a estar en auge
• El sector industrial registró un buen comportamiento, impulsado en particular por los compromisos de gasto de Europa en materia de defensa

Panorama general

En mayo, los inversores destinaron 120 800 millones de euros al mercado mundial de ETF, de los cuales 70 200 millones de euros se destinaron a la renta variable y 40 000 millones de euros a la renta fija.

Los inversores estadounidenses distribuyeron su asignación de forma bastante equilibrada entre acciones y renta fija, invirtiendo en estas dos clases de activos 43.500 y 35.000 millones de euros, respectivamente. Por el contrario, los inversores de Europa, Oriente Medio y África se decantaron por la renta variable, destinando a esta clase de activos 21.900 millones de euros, frente a los 3.700 millones de euros asignados a la deuda.

Las estrategias large blend (índices bursátiles globales) fueron las más populares, con una captación en mayo de 14.300 millones de euros. Las inversiones en estrategias de gran capitalización estadounidense ascendieron a 5.900 millones de euros, lo que refleja la caída de las valoraciones en EE. UU. Las estrategias de renta fija ultracorta también fueron muy apreciadas, con una captación de 10.600 millones de euros.

Los ETF UCITS domiciliados en Europa registraron entradas por valor de 27.000 millones de euros durante el mes: de estos, 18.700 millones de euros se invirtieron en acciones y 8.300 millones de euros en renta fija.

Renta variable: Europa y el mundo a la cabeza

En mayo, las entradas en los ETF UCITS domiciliados en Europa se aceleraron con respecto a abril, situándose en 18.700 millones de euros, lo que supone un aumento de 4.000 millones de euros con respecto al mes anterior.

La preferencia por las acciones europeas continuó en mayo, con una captación de 4.800 millones de euros en el mes. Los ETF que replican los índices All-country fueron la segunda categoría más popular, con entradas de 4.500 millones de euros, seguidos por las estrategias de renta variable global de los países desarrollados, con una captación de 4.300 millones de euros.

Es inusual que los inversores prefieran los índices All-country a los de los mercados desarrollados globales, pero esto indica que los inversores buscan una mayor diversificación y muestran menos preocupación por los mercados emergentes.

Las acciones estadounidenses pusieron fin a las salidas con una captación de 2300 millones de euros, lo que parece reflejar un renovado interés tras la recuperación de los mercados tras el impacto del Día de la Liberación. Los inversores también destinaron 1900 millones de euros a los mercados emergentes, lo que indica que buscan otras oportunidades tras los anuncios del Día de la Liberación sobre los aranceles.

Los ETF UCITS del sector industrial también obtuvieron buenos resultados, con entradas de 1200 millones de euros en mayo, un interés impulsado principalmente por los compromisos de gasto de Europa en el sector de la defensa. Aunque los inversores pueden optar por invertir exclusivamente en el sector de la defensa, también tienen la oportunidad de aprovechar esta tendencia a través del sector industrial y los segmentos relacionados con el gasto en infraestructuras y la reconstrucción de Ucrania.

El sector tecnológico también recaudó 500 millones de euros, gracias a unas valoraciones más bajas que lo han vuelto a hacer interesante. En el ámbito de las estrategias smart beta, los inversores invirtieron 900 millones de euros en estrategias de renta, mientras que desinvirtieron 1000 millones de euros de las estrategias igualmente ponderadas.

Los ETF UCITS de renta variable ESG se recuperaron, con una captación de 1900 millones de euros en mayo, lo que, sin embargo, solo representa el 10 % de las asignaciones totales en renta variable. Los índices de renta variable de los mercados emergentes ESG atrajeron entradas por valor de 1000 millones de euros, mientras que se invirtieron 800 millones de euros en índices del mundo desarrollado y 700 millones de euros en índices All-country. Se registraron salidas por valor de 400 millones de euros de las estrategias estadounidenses, lo que refleja la actual rotación a la baja en esta región.

Renta fija: se reafirman los bonos del Estado

Los ETF UCITS de renta fija recaudaron 8300 millones de euros en el mes, cuadruplicando los flujos con respecto al mes anterior. La deuda pública siguió siendo la estrategia más demandada, con entradas de 3900 millones de euros, mientras que la deuda corporativa con grado de inversión atrajo 2400 millones de euros, invirtiendo las salidas del mes pasado.

Dentro de la deuda pública, las estrategias multidevisa fueron las más populares, con una captación de 2400 millones de euros. Los bonos denominados en euros registraron entradas por valor de 900 millones de euros, mientras que los denominados en dólares estadounidenses atrajeron 500 millones de euros. Esto refleja la tendencia general de los inversores a preferir Europa frente a Estados Unidos.

La contraposición entre bonos a corto y largo plazo observada en los últimos meses se atenuó en mayo, y los inversores invirtieron 2800 millones de euros en estrategias con todos los vencimientos, de los cuales 2400 millones se destinaron a índices multidevisa con todos los vencimientos.

En cuanto a los bonos denominados en euros, los inversores han destinado 500 millones de euros a bonos a largo plazo y 300 millones de euros a bonos a corto plazo. Esta cifra contrasta con la observada a nivel mundial, donde los inversores han preferido los bonos a muy corto plazo. Los inversores han desinvertido 700 millones de euros en bonos estadounidenses a largo plazo, en línea con la tendencia de rotación a la salida de esta región.

En cuanto a la deuda corporativa, los inversores han privilegiado la deuda denominada en euros, asignando 3000 millones de euros a esta clase de activos y desinvirtiendo 700 millones de euros en estrategias multidevisa. Esto refleja la confianza de los inversores en la solidez del sector corporativo europeo.

Los índices ESG de renta fija registraron entradas por valor de 2.400 millones de euros, de los cuales 1.500 millones de euros se destinaron a deuda corporativa con grado de inversión y 700 millones de euros a deuda corporativa de alto rendimiento. Esto representa casi el 30 % de las asignaciones totales en renta fija.

Materias primas

En mayo, los flujos hacia los ETC sobre oro se mantuvieron sin cambios.

Fuente: ETFWorld.es