World Gold Council: La situación actual: el precio del oro retrocedió ligeramente en el segundo trimestre con respecto a los máximos históricos alcanzados a principios de 2026.

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por los redactores de ETFWorld.es

Louise Street, analista sénior de mercados World Gold Council

No obstante, la demanda mundial de oro se mantuvo sin cambios respecto al año anterior, en 1.269 toneladas, tal y como muestra el informe del segundo trimestre «Gold Demand Trends» del Consejo Mundial del Oro. En conjunto, esto supone para el primer semestre un aumento de la demanda del 2 % con respecto al año anterior, hasta alcanzar unas 2.522 toneladas, con un valor de 380.000 millones de dólares estadounidenses.

Demanda de inversión

Las inversiones en ETF de oro, lingotes y monedas descendieron en el segundo trimestre hasta las 262 toneladas, ya que el menor precio del oro frenó el fuerte impulso registrado a principios de año. El descenso se debió principalmente a las salidas de 45 toneladas de los ETF respaldados por oro durante el segundo trimestre. No obstante, gracias a la elevada demanda del primer trimestre, los ETF de oro registraron un ligero crecimiento de 18 toneladas en el conjunto del primer semestre. Las inversiones en lingotes y monedas se mantuvieron relativamente estables en el segundo trimestre, con un descenso interanual de solo el tres por ciento, mientras que la demanda semestral, gracias a un primer trimestre excepcionalmente fuerte, seguía situándose un 21 por ciento por encima de la cifra del año anterior. La demanda en el mercado extrabursátil (OTC), por su parte, impulsada por las inversiones asiáticas, ascendió a 327 toneladas en el segundo trimestre y a unas sólidas 571 toneladas en el primer semestre.

Los bancos centrales aumentaron sus reservas

Los bancos centrales y otras instituciones oficiales aumentaron sus reservas en el segundo trimestre en 289 toneladas netas, lo que supone un incremento del 62 % en comparación con el mismo periodo del año anterior, a medida que se intensificaban las compras en varios mercados. A pesar de la mejora registrada en el segundo trimestre, la demanda semestral se mantuvo por debajo de los niveles elevados de años anteriores debido a la menor actividad observada en el primer trimestre. La encuesta «Central Bank Gold Reserves Survey» del WGC reveló que el 45 % de los encuestados tiene la intención de aumentar sus propias reservas de oro en los próximos 12 meses, lo que subraya la importancia que sigue teniendo el oro para las reservas oficiales.

Los elevados precios lastraron la demanda de joyería

Los elevados precios siguieron lastrando la demanda de joyería en el segundo trimestre, que cayó un 17 % en términos interanuales: los consumidores compraron menos oro y se decantaron por productos más ligeros. Sin embargo, durante todo el primer semestre, la demanda de joyería se mostró resistente y aumentó un 22 % en términos interanuales, hasta alcanzar un valor total mundial de 86 000 millones de dólares estadounidenses.

La oferta total de oro en el segundo trimestre se mantuvo sin cambios respecto al año anterior, en 1 269 toneladas, aunque la producción minera y el reciclaje evolucionaron de forma opuesta: se estima que la producción minera aumentó un 2 % respecto al año anterior, hasta alcanzar las 966 toneladas, impulsada por la nueva producción procedente de Canadá y Chile. Al mismo tiempo, el reciclaje se redujo un 6 % respecto al año anterior, a pesar del aumento de los precios.

Louise Street, analista sénior de mercados del World Gold Council, comenta: «El repunte del oro registrado a principios de año se invirtió en el segundo trimestre, y los precios se consolidaron tras la corrección desde máximos históricos. No obstante, el mercado se mantuvo bien respaldado, lo que refleja el papel consolidado del oro como instrumento de diversificación y reserva de valor.

Si bien las entradas en los ETF de oro disminuyeron en consonancia con los precios, las continuas compras de los bancos centrales y el crecimiento de las inversiones extrabursátiles contribuyeron a que la demanda mundial de oro aumentara un 2 % en el primer semestre».

Perspectivas

«En la segunda mitad de 2026, es probable que las inversiones impulsen el crecimiento, aunque la composición de la demanda podría cambiar. Se prevé que las operaciones extrabursátiles y la demanda de los inversores asiáticos desempeñen un papel cada vez más destacado, mientras que el interés de los ETF de oro occidentales estará más vinculado a los rendimientos reales, las expectativas sobre la política monetaria de EE. UU. y el dólar. Los bancos centrales seguirán siendo compradores importantes, aunque a un ritmo algo más lento que en los últimos cuatro años. Los elevados precios seguirán ejerciendo presión sobre los volúmenes de joyería, aunque es probable que los consumidores prefieran conservar sus existencias en lugar de venderlas, y el reciclaje apenas muestra signos de aumento.»

Fuente: ETFWorld.es