BlackRock Global ETP Flows : Se recupera el apetito por el riesgo.

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Por ETFWorld.es – extraído del Informe de flujos globales de ETP de BlackRock, abril de 2026

Las compras de ETP a nivel mundial ascendieron a 212 400 millones de dólares en abril —el sexto mes con mayor volumen de entradas registrado hasta la fecha— gracias a la recuperación del apetito por el riesgo. Este repunte se debió en gran medida al aumento de las entradas en renta variable (148 400 millones de dólares), que compensaron un ligero descenso en las compras de renta fija (52 800 millones de dólares). Los flujos de materias primas volvieron a terreno positivo (3.500 millones de dólares).

Aspectos destacados:

1. Rotación en renta fija

Aunque los flujos generales de renta fija fueron similares a los del mes anterior (52.800 millones de dólares en abril frente a 56.500 millones en marzo), esto ocultó una importante rotación dentro de la clase de activos.

1. De vuelta al negocio

Las exposiciones a EE. UU. impulsaron el repunte de los flujos de ETP de renta variable, que pasaron de 39.500 millones de dólares en marzo a 121.200 millones en abril, lo que supone la cuarta mayor entrada mensual registrada.

1. Demanda industrial

Los flujos de Precision cayeron a nivel mundial en abril, y aunque el sector tecnológico siguió siendo el más popular a nivel global, registró una caída en las compras de 7.600 millones de dólares a 2.300 millones. El sector industrial (2.300 millones de dólares) y el de materiales (1.000 millones de dólares) fueron los únicos otros sectores globales que registraron entradas significativas.

Rotación en renta fija

Aunque los flujos generales de renta fija fueron similares a los del mes anterior (52.800 millones de dólares en abril frente a 56.500 millones en marzo), esto ocultó una importante rotación dentro de la clase de activos.

El retorno del apetito por el riesgo provocó que los flujos hacia los tipos de interés cayeran de 38.500 millones de dólares a 10.400 millones —el nivel más bajo desde junio de 2025—, junto con un aumento de los flujos hacia activos de diferencial. El crédito de alto rendimiento (HY) se recuperó de las salidas récord registradas en marzo (-8.900 millones de dólares) para registrar entradas por valor de 5.300 millones de dólares en abril —la cifra más alta desde mayo de 2025—, principalmente hacia exposiciones estadounidenses.

Los ETP de crédito con calificación de inversión (IG) y de deuda de mercados emergentes (EMD) registraron entradas de 10.800 millones y 8.200 millones de dólares en abril, tras unos flujos relativamente estables para ambos en marzo. Los flujos hacia los títulos indexados a la inflación también se mantuvieron, con 2.200 millones de dólares añadidos a los ETP de títulos indexados a la inflación a nivel mundial en abril.

La caída de los flujos de tipos de interés se debió en gran medida al desplome de los flujos de tipos a corto plazo, que pasaron de 26 600 millones de dólares en marzo a 900 millones en abril, aunque también se produjo una reducción en otros vencimientos. En marzo, las exposiciones a corto plazo representaron el 69 % del total de los flujos de tipos de interés; en abril, esta cifra se redujo a solo el 9 %, siendo los productos de vencimiento mixto la exposición más popular, con más del 50 % de los flujos de tipos de interés.

De vuelta al negocio

Las exposiciones a EE. UU. impulsaron el repunte de los flujos de ETP de renta variable, que aumentaron de 39.500 millones de dólares en marzo a 121.200 millones en abril, lo que supone la cuarta mayor entrada mensual registrada. Se produjo un aumento de la compra de renta variable estadounidense en todas las regiones de cotización y los flujos se dirigieron en gran medida hacia exposiciones de gran capitalización. Por el contrario, los flujos de renta variable europea (-2.500 millones de dólares) y de mercados emergentes (-26.600 millones de dólares) cayeron en territorio negativo, y la compra de renta variable japonesa se redujo a 1.900 millones de dólares.

Tal y como hemos observado a lo largo del año, el panorama global de los flujos de renta variable de los mercados emergentes se vio una vez más distorsionado por los flujos de los mercados cotizados de Asia-Pacífico, que impulsaron la totalidad de las salidas en abril (-37 100 millones de dólares) y contrarrestaron el aumento de las compras en las regiones de cotización de EE. UU. (5400 millones de dólares) y EMEA (4100 millones de dólares).

Por el contrario, aunque las ventas de renta variable europea estuvieron impulsadas principalmente por los ETP cotizados en EE. UU. (el 76 % de las salidas totales de renta variable europea), en abril también se registraron ventas netas de productos cotizados en EMEA, lo que supuso el primer mes de salidas simultáneas de los ETP de renta variable europea en ambas regiones de cotización desde diciembre de 2024.

Demanda industrial

Los flujos hacia exposiciones de precisión cayeron a nivel mundial en abril. El sector tecnológico siguió siendo el más popular, a pesar de que los flujos globales cayeron de 7.600 millones de dólares a 2.100 millones de dólares. El sector industrial (2.400 millones de dólares) y el de materiales (1.000 millones de dólares) fueron los únicos otros sectores globales que registraron entradas significativas.

El sector energético —que acumuló una cifra récord de 10.900 millones de dólares en marzo— pasó a terreno negativo, con salidas por valor de 800 millones de dólares, especialmente a principios de mes, en un contexto de titulares más positivos sobre el conflicto de Oriente Medio. Las entradas registradas a finales de mes no fueron suficientes para que los flujos globales de abril fueran positivos. El sector financiero registró su tercer mes consecutivo de salidas, con 4.000 millones de dólares.

Los flujos en el sector industrial persistieron y se diversificaron geográficamente. Los flujos de marzo estuvieron impulsados por la compra de ETP industriales globales, mientras que en abril se distribuyeron de forma más explícita entre los sectores de renta variable global (1.000 millones de dólares), estadounidense (800 millones de dólares) y europeo (300 millones de dólares). En el sector de los materiales, las salidas globales de marzo se vieron compensadas en abril por entradas predominantemente en acciones de materiales estadounidenses (1.500 millones de dólares), junto con un repunte de la compra en los sectores de renta variable global y europea.

Panorama de EMEA

• • Los flujos de renta variable estadounidense cotizada en EMEA subieron a su nivel más alto desde septiembre (7.500 millones de dólares), compensando una caída en los flujos de renta variable europea, que entraron en territorio negativo (en línea con la tendencia global). En abril se observó un aumento de las compras de renta variable de mercados emergentes hasta los 4.200 millones de dólares. A pesar de que los flujos generales de renta variable europea pasaron a ser negativos, se mantuvieron las compras en los ETP de los sectores industriales (300 millones de dólares) y de materiales (200 millones de dólares) europeos, así como en las exposiciones al mercado en general (900 millones de dólares), pero esto se vio compensado por las ventas en sectores de renta variable europea como el energético, el financiero y el sanitario, y por las salidas de las empresas de mediana capitalización.
  • En contraste con la tendencia global, los flujos de tipos de interés cotizados en EMEA aumentaron hasta los 5.400 millones de dólares, la cifra más alta desde marzo de 2024 y el segundo flujo mensual más elevado registrado. Si bien los flujos de tipos a corto plazo cayeron de 2.200 millones de dólares en marzo a 1.100 millones en abril, este descenso no fue tan drástico como la tendencia global y se vio compensado por un aumento de las compras en tipos de vencimientos mixtos (2.800 millones de dólares), a medio plazo (1.100 millones) y a largo plazo (400 millones), siendo estos últimos los que registraron un saldo positivo por primera vez desde noviembre. Al igual que la tendencia global, también volvió el interés por los activos de diferencial, y los flujos de deuda de mercados emergentes (1.100 millones de dólares), de alto rendimiento (1.000 millones de dólares) y de grado de inversión (1.600 millones de dólares) pasaron a ser positivos tras las salidas registradas en marzo.
  • Los flujos hacia los ETP de oro cotizados en EMEA aumentaron hasta los 2.800 millones de dólares en abril, lo que supuso una parte importante del total mundial (5.300 millones de dólares). Esto supuso una continuación de la recuperación de la confianza en el metal precioso en los flujos cotizados en EMEA, donde las ventas se moderaron hasta los -200 millones de dólares en marzo, en contraste con los 12.900 millones de dólares de salidas de los productos cotizados en EE. UU. ese mismo mes.

Fuente: ETFWorld.es