Amundi ETF – La escalada del conflicto en Oriente Medio ha redefinido las preferencias de los inversores en el mercado europeo de ETF, impulsando los capitales hacia exposiciones accionariales diversificadas y hacia fondos de renta fija con menor duración y menor riesgo de crédito.

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Artículo creado por la redacción de ETFWorld.es

Análisis de los flujos del mercado de ETF – Datos a 31 de marzo de 2026

Juan San Pío Garrido Head of sales Iberia & Latam en Amundi ETF, Indexing & Smart Beta

ETF, marzo de 2026: los inversores se refugian en estrategias globales y en bonos a muy corto plazo

Según los datos publicados por Amundi y correspondientes al mes de marzo de 2026, el flujo neto de nuevos activos (NNA) total del mercado UCITS ha sufrido una marcada desaceleración con respecto a los meses anteriores. Tras dos meses de captación récord por encima de los 45 000 millones de euros, marzo se situó en 9400 millones de euros.

El informe de Amundi, con fecha del 2 de abril de 2026 y datos a 31 de marzo, atribuye esta corrección principalmente al impacto global del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. La guerra, que comenzó con la operación «Epic Fury» el 28 de febrero de 2026, llevó a Irán a imponer un bloqueo parcial del estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20 % del consumo mundial de petróleo. A lo largo del mes de marzo, los precios del crudo Brent superaron los 100 dólares por barril.

En este contexto de gran incertidumbre, los inversores han dado prioridad a las exposiciones bursátiles amplias y a nivel mundial, en lugar de a asignaciones geográficas específicas o cíclicas. Las estrategias «all-country world» han captado más de la mitad de los flujos netos totales en el mercado UCITS europeo, lo que indica una clara preferencia por la diversificación geográfica.

La fortaleza del dólar frena a los mercados emergentes

En el ámbito geográfico, las salidas afectaron a los índices bursátiles estadounidenses (‑543 millones de euros) y a los mercados desarrollados de Asia (‑823 millones de euros). Estos últimos se vieron especialmente expuestos al bloqueo del estrecho de Ormuz, que interrumpió las rutas comerciales vitales para la región.

Los mercados emergentes (EM) registraron un NNA de tan solo 29 millones de euros en marzo, lo que supone una caída drástica con respecto a los 9.500 millones de euros captados en febrero. Este revés se debió principalmente al fortalecimiento del dólar estadounidense, que redujo el atractivo de los activos de los países en desarrollo.

Rotación sectorial: energía y defensa al alza, el sector bancario en dificultades

A nivel sectorial, los inversores han premiado los sectores vinculados al contexto macroeconómico y geopolítico actual. El sector energético recaudó 1.900 millones de euros, mientras que el industrial atrajo 1.400 millones de euros.

En el ámbito temático, el sector de la defensa registró entradas por valor de 885 millones de euros, una cifra que refleja las políticas de muchos países destinadas a reforzar la seguridad y la resiliencia nacional en un momento de mayor riesgo geopolítico.

Por el contrario, el sector financiero sufrió importantes salidas por valor de 3.400 millones de euros. Como destaca el informe, esta dinámica es coherente con un contexto de estanflación, en el que el aumento de los costes y la debilidad de la demanda de consumo comprimen la rentabilidad de los bancos.

Renta fija: alejándose de las áreas de riesgo, hacia la liquidez y el corto plazo

En renta fija, los inversores han adoptado una postura defensiva en respuesta a la incertidumbre y a una significativa revalorización de las expectativas sobre los tipos de interés. Los bancos centrales han respondido a la crisis energética con una pausa en los recortes de tipos o con expectativas de subidas.

La Reserva Federal mantuvo los tipos en el rango del 3,50 %-3,75 % en la reunión del 18-19 de marzo, interrumpiendo el ciclo de flexibilización iniciado a finales de 2025. El Banco Central Europeo dejó sin cambios el tipo de depósito en el 2,00 % por sexta reunión consecutiva. El Banco de Inglaterra votó por unanimidad a favor de mantener el tipo de interés oficial en el 3,75 %, citando explícitamente «el conflicto en Oriente Medio que ha provocado un aumento significativo de los precios mundiales de la energía y otras materias primas».

En este contexto, los inversores han preferido estrategias de corta duración y bajo riesgo de crédito.

Las principales entradas se han dirigido hacia las alternativas a la liquidez (cash alternatives), que han captado 2.500 millones de euros. Los títulos de deuda pública estadounidenses y europeos también han atraído 1.300 millones y 932 millones de euros, respectivamente, concentrándose la mayor parte de estos flujos en exposiciones a corto plazo.

Los fondos de deuda pública a muy corto plazo sumaron 1.700 millones de euros, de los cuales 1.200 millones se destinaron a índices de bonos del Tesoro estadounidense a muy corto plazo y 567 millones a títulos de deuda pública europea de la misma duración.

Por el contrario, los inversores redujeron su exposición a las áreas más arriesgadas del mercado de renta fija. La deuda de los mercados emergentes sufrió salidas por valor de 1.300 millones de euros, mientras que el alto rendimiento corporativo registró salidas por valor de 2.000 millones de euros.

El ESG se mantiene, sobre todo en renta fija

Un dato relevante se refiere a la resiliencia de las inversiones ESG (Environmental, Social, Governance). En el sector del crédito con calificación de inversión, que en conjunto ha registrado salidas, el segmento ESG con calificación de inversión ha registrado, por el contrario, entradas por valor de 606 millones de euros. Según el informe de Amundi, esto sugiere que la demanda de productos ESG se sustenta en las preferencias estructurales de los inversores, y no solo en las dinámicas de mercado a corto plazo.

Fuente: ETFWorld.es