El informe Gold Demand Trends del World Gold Council para el segundo trimestre de 2025 muestra que la demanda total de oro (incluido el mercado extrabursátil) [1] alcanzó las 1249 toneladas, lo que supone un aumento del 3 % con respecto al año anterior, en un contexto de precios elevados.

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por los redactores de ETFWorld.es

Louise Street, Senior Markets Analyst  – World Gold Council

El crecimiento trimestral se vio impulsado en gran medida por las fuertes inversiones en oro, ya que un entorno geopolítico cada vez más impredecible y una dinámica alcista de los precios mantuvieron la demanda.

Las inversiones en fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro siguieron siendo un importante motor de la demanda total, con entradas de 170 toneladas durante el trimestre, en comparación con las escasas salidas registradas en el segundo trimestre de 2024. Los fondos cotizados en Asia aportaron la mayor contribución, con 70 toneladas, y mantuvieron el ritmo de los flujos de capital estadounidenses. Junto con las entradas récord del primer trimestre, la demanda mundial de ETF de oro alcanzó las 397 toneladas, el nivel más alto en un primer semestre desde 2020.

La inversión total en lingotes y monedas también aumentó un 11 % con respecto al año anterior, hasta alcanzar las 307 toneladas. Los inversores chinos lideraron el mercado con un notable aumento del 44 % con respecto al año anterior, hasta alcanzar las 115 toneladas, mientras que los inversores indios siguieron aumentando sus posiciones y invirtieron un total de 46 toneladas en el segundo trimestre. En los mercados occidentales se observaron tendencias divergentes: la inversión neta europea se duplicó con creces hasta alcanzar las 28 toneladas, mientras que la demanda estadounidense de lingotes y monedas se redujo a la mitad en el segundo trimestre, hasta las nueve toneladas.

Los bancos centrales continuaron con sus compras, aunque a un ritmo más lento. Aumentaron su volumen en 166 toneladas en el segundo trimestre de 2025. A pesar de esta desaceleración, las compras de los bancos centrales se mantienen en un nivel significativamente elevado debido a la persistente incertidumbre económica y geopolítica. Nuestra encuesta anual a los bancos centrales muestra [2] que el 95 % de los gestores de reservas creen que las reservas mundiales de oro de los bancos centrales aumentarán en los próximos 12 meses.

La demanda de joyería siguió disminuyendo. El volumen de consumo se redujo un 14 %, acercándose al mínimo alcanzado en 2020 durante la pandemia de COVID. La demanda de joyería en China se redujo un 20 % en comparación con el año anterior, mientras que la demanda india disminuyó un 17 %. Sin embargo, en términos de valor, el mercado mundial de la joyería creció hasta alcanzar un total de 36 000 millones de dólares estadounidenses en comparación con el año anterior.

La oferta total de oro aumentó un 3 %, hasta alcanzar las 1249 toneladas, con un ligero aumento de la producción minera en el segundo trimestre, que alcanzó un nuevo récord. El reciclaje aumentó un 4 % en comparación con el año anterior, pero se mantuvo relativamente moderado debido al elevado precio.

Louise Street, analista senior de mercados del World Gold Council, comenta al respecto:

„ Los mercados mundiales han tenido un comienzo de año volátil, marcado por las tensiones comerciales, los cambios políticos impredecibles en Estados Unidos y los frecuentes focos de crisis geopolíticas. La sólida actividad inversora que hemos observado en el primer semestre de 2025 subraya el papel del oro como cobertura frente a los riesgos económicos y geopolíticos. La continua volatilidad de los mercados y la impresionante evolución del precio del oro en los últimos meses también han generado un importante impulso y han atraído capital de inversores de todo el mundo.

El oro registró un notable aumento de valor del 26 % (en dólares estadounidenses) en la primera mitad del año, superando a muchas clases de activos importantes. Tras un comienzo de año tan impresionante, es posible que el precio del oro se negocie dentro de un rango relativamente estrecho en la segunda mitad de 2025.

Por otro lado, el entorno macroeconómico sigue siendo muy impredecible, lo que podría favorecer nuevas subidas del precio del oro. Cualquier deterioro significativo de las condiciones económicas o geopolíticas mundiales podría aumentar aún más el atractivo del oro como valor refugio y hacer que los precios sigan subiendo. „

[1] Las operaciones OTC (Over-the-Counter) (también denominadas «operaciones fuera de bolsa») se realizan directamente entre dos partes, a diferencia de las operaciones bursátiles, que se realizan a través de una bolsa.

Fuente: ETFWorld.es