MONEX EUROPE A pesar del deterioro de los acontecimientos geopolíticos durante la noche, la moneda única se ha mantenido bastante estable.

EUR

Sin embargo, con el anuncio de sanciones más generales contra Rusia, es probable que se tomen medidas contra el suministro energético de la UE y que, por tanto, aumente la volatilidad del euro. Por esta razón, los funcionarios de la UE ya han declarado que cualquier sanción que imponga la UE directamente será limitada. En respuesta a los acontecimientos de la noche, los mercados monetarios han recortado sus expectativas de normalización de la política monetaria del BCE este año. Los mercados ahora prevén solo un 90 % de probabilidad de una subida de 10 puntos básicos en julio, frente al 100 %, y 40 puntos básicos a lo largo del año, frente al 100 %. Esto refleja probablemente la posibilidad de que el suministro energético europeo se vea afectado por la última ronda de sanciones selectivas, lo que probablemente pesaría sobre el crecimiento a través de la inflación. Es poco probable que los indicadores de sentimiento IFO de Alemania, que se publican hoy a las 09:00 GMT influyan sobre el euro, ya que los acontecimientos en la frontera oriental de Ucrania siguen siendo el centro de atención, mientras que ya se señaló la mejora de la actividad de los servicios en la publicación de los datos del PMI de ayer.

USD

Los mercados estadounidenses abrirán hoy con un contexto de riesgo geopolítico muy diferente al que dejaron el viernes. Las señales de una resolución diplomática duraron poco el lunes, ya que la perspectiva de una cumbre entre Biden y Putin hacia finales de la semana es cada vez menos probable. A primera hora de la tarde de ayer, parecía imposible la posibilidad de una desescalada, ya que el presidente Putin reconoció oficialmente a los separatistas de la República Popular de Donetsk y Lugansk, apoyados por Rusia, en el este de Ucrania. Al desplazar tropas para ayudar y defender su frontera de las fuerzas respaldadas por el gobierno ucraniano bajo la premisa de una operación de mantenimiento de la paz, Putin ha violado oficialmente la soberanía de Ucrania. Estados Unidos respondió rápidamente imponiendo sanciones a entidades y operaciones dentro de la región de Donetsk y Lugansk, aunque hoy se esperan sanciones más amplias. En respuesta a la escalada y a la alta probabilidad de que la UE y EE. UU. impongan sanciones más severas, el rublo ruso cayó un 4,46 %, mientras que la principal bolsa de valores, el MOEX, cerró con un descenso de más del 7 % en el día. Esta mañana, la atención se centra directamente en el desarrollo de las sanciones y las medidas. El deterioro del contexto de riesgo proporciona apoyo al dólar en general. Al margen de los acontecimientos geopolíticos, la atención se centrará en la publicación de los PMIs de febrero de los EE. UU. a las 14:45 GMT, al tiempo que las declaraciones del miembro de la Fed Bostic a las 20:30 GMT pueden animar las apuestas para una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en marzo.

GBP

Tras mostrarse resistente a los anteriores descensos del apetito de riesgo, la libra abrió esta mañana en desventaja frente al dólar y el euro. Sin embargo, no nos atrevemos a considerar que el movimiento de esta mañana suponga una señal determinante, ya que la libra se ha limitado a bajar de sus recientes máximos debido a una pequeña depreciación. Es probable que la volatilidad de la libra aumente esta tarde, ya que el gobierno tiene previsto anunciar su «primera oleada de sanciones económicas» a las 12:30 GMT, según el editor político de la BBC. Al igual que en el caso de la UE, las medidas de Rusia podrían pesar aún más sobre la libra. Dado que la economía del Reino Unido está más protegida que la de la UE frente a las medidas rusas, es probable que un deterioro sustancial de las relaciones diplomáticas dé lugar a una mayor subida para el cambio GBP/EUR. Al margen del espacio político, Dave Ramsden, miembro del Banco de Inglaterra, hablará en la Conferencia de la Unión Nacional de agricultores a las 10:45 GMT.