Análisis Cíclico: Veamos qué nos pueden decir algunos indicadores derivados del mercado de Volatilidad Implícita y Opciones del principal mercado mundial, Estados Unidos.
Por Eugenio Sartorelli – www.investimentivincenti.it
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Comencemos con el clásico Índice de Volatilidad Implícita, el VIX (datos diarios desde enero de 2024 hasta el 14 de agosto):
Este indicador tiene el comportamiento contrario clásico respecto al Índice S&P500 y, especialmente, alcanza máximos muy pronunciados en correspondencia con mínimos del mercado, como se puede apreciar fácilmente en el gráfico; por esto también se le llama «índice del miedo».
Recientemente, el VIX alcanzó un máximo relativo el 1 de agosto (ver flecha azul) con valores alrededor de 20 puntos, que se encuentran en la media de largo plazo. Luego hubo un descenso y actualmente estamos alrededor de 14.8 puntos, que son mínimos anuales.
El Índice S&P500 alcanzó un mínimo relativo también el 1 de agosto (ver flecha roja) alrededor de 6240 puntos. Por lo tanto, el sentimiento se mantiene positivo.
Veamos también otro indicador de sentimiento relacionado con la Volatilidad: el gráfico del VVIX (datos diarios):
El Índice VVIX está relacionado con la Volatilidad del Índice VIX, sobre el cual se puede operar con futuros y opciones. El Índice VVIX tiene características similares al VIX, pero puede ser un amplificador de la Volatilidad y a veces un anticipador.
Aquí también el VVIX alcanzó un pico bastante alto el 1 de agosto (ver flecha azul) en concomitancia con el mínimo del S&P500. Posteriormente, el VVIX bajó, pero no logra caer por debajo de su media de largo plazo.
Esta falta de sincronización con el VIX probablemente se deba a que muchos operadores profesionales prefieren cubrirse del riesgo de aumentos repentinos de la Volatilidad, que sabemos pueden ocurrir en agosto.
De hecho, las estadísticas de los movimientos del VIX para agosto son las siguientes:
| Agosto | |
|---|---|
| Variación media | +8.4% |
| % de años al alza | 57% |
| % de años a la baja | 43% |
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