Análisis Cíclico : Analicemos qué nos pueden decir algunos indicadores derivados del mercado de la Volatilidad Implícita y de las Opciones en Estados Unidos, el principal mercado financiero mundial.
Por Eugenio Sartorelli – www.investimentivincenti.it
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Comenzando con el clásico Índice de Volatilidad Implícita, el VIX (datos diarios desde junio de 2023 hasta el cierre del 1 de mayo):
Este indicador suele moverse de manera inversa al S&P500, alcanzando máximos pronunciados durante los mínimos del mercado, de ahí su apodo de «índice del miedo».
Recientemente, el VIX alcanzó un pico elevado el 8 de abril (ver flecha azul) con valores cercanos a 52 puntos, un nivel no visto desde marzo de 2020. Simultáneamente, el S&P500 marcó un mínimo significativo (flecha roja). El detonante de esta turbulencia fue la amenaza de aranceles estadounidenses contra las principales economías mundiales.
Actualmente, el VIX ha disminuido notablemente y se sitúa alrededor de 25 puntos, muy por debajo de los umbrales históricamente altos. Una caída adicional hacia el nivel psicológico de 20 puntos —la media a largo plazo— indicaría una mayor estabilidad. En general, el sentimiento está mejorando claramente.
Otro indicador de sentimiento del mercado de opciones: el Ratio Put/Call (datos diarios):
El Ratio Put/Call también es un indicador contrario, similar al VIX. El gráfico muestra el «Ratio Total», que incluye los volúmenes de opciones tanto del índice S&P500 como de acciones individuales. Una media móvil exponencial de 8 períodos suaviza los datos.
Este ratio también alcanzó un pico máximo el 9 de abril (flecha verde), coincidiendo con el mínimo del S&P500. Su posterior descenso lo sitúa muy por debajo de las medias a largo plazo, reforzando la narrativa de normalización y la transición de una fase de aversión al riesgo («risk-off») hacia una mayor propensión al riesgo («risk-on»).
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