Análisis Cíclico: Veamos qué nos revelan ciertos indicadores derivados del mercado de volatilidad implícita y opciones sobre el principal mercado mundial: Estados Unidos.
Por Eugenio Sartorelli – www.investimentivincenti.it
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Comenzamos con el clásico Índice de Volatilidad Implícita (VIX) (datos diarios desde enero de 2024 hasta la tarde del 30 de mayo):
Este indicador muestra la clásica relación contraria al índice S&P 500, formando máximos pronunciados en los mínimos del mercado, como evidencia el gráfico; por ello se le llama «indicador del miedo».
Recientemente, el VIX alcanzó un pico elevado el 8 de abril (ver flecha azul) con valores cercanos a 52 puntos – niveles no vistos desde marzo de 2020. Simultáneamente, el S&P 500 marcó un mínimo evidente (flecha roja) en torno a 4980 puntos. El detonante fue la amenaza de aranceles en EE.UU. Posteriormente, el VIX cayó a su mínimo el 16 de mayo (flecha verde) con ~17 puntos, coincidiendo con la recuperación del S&P 500 hasta hoy. Sin embargo, el VIX muestra ahora signos de nerviosismo cerca de su media histórica, sugiriendo que el S&P 500 está en una fase de agotamiento de su rebote.
Analizamos otro indicador de sentimiento: el VVIX (datos diarios):
Este índice mide la volatilidad del propio VIX (operable con futuros y opciones). Comparte características con el VIX, pero puede amplificar la volatilidad y actuar como indicador adelantado.
El VVIX también registró un pico el 8 de abril (flecha azul) junto al mínimo del S&P 500. Luego bajó hasta el 12 de mayo y se estabilizó en su media histórica. El VVIX sugiere igualmente que el S&P 500 [5000, sic] está probando una zona de máximos potenciales.
Finalmente, examinamos la relación VVIX/VIX:
Sin profundizar en detalles técnicos, este ratio suele confirmar/refutar puntos de inflexión. El 16 de mayo (flecha azul), alcanzó un máximo que señala un posible techo para el S&P 500.
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