…Si bien la debilidad de la economía de la eurozona sigue siendo una preocupación de fondo para los inversores, algo que se volvió a confirmar ayer con la decepcionante cifra del IFO alemán, la mejora de las perspectivas chinas y el descenso de la aversión al riesgo podrían seguir trayendo cierto alivio a la moneda única a corto plazo. No obstante, la expectativa de un nuevo recorte de los tipos de interés por parte del BCE o cualquier nuevo signo de debilidad en la economía de la eurozona podría limitar las subidas del euro. En este sentido, ayer Klaas Knot recalcó el compromiso del banco con los recortes en los tipos de interés, al menos hasta el primer semestre de 2025, hasta alcanzar un nivel situado entre el 2% y el 3%. Por su parte, Madis Muller, responsable de la política monetaria del BCE, señaló que no se puede descartar otro recorte de los tipos de interés el mes que viene. Con un calendario de datos escaso previsto para hoy, sospechamos que el EURUSD permanecerá cotizando en un rango estrecho durante la jornada.

USD

El dólar perdió terreno ayer frente a la mayoría de las divisas principales, ya que la confianza de los consumidores estadounidenses cayó con fuerza ayer y los consumidores estadounidenses siguen viendo una aceleración de la inflación de cara a los próximos 12 meses. Actualmente, los mercados valoran en más de un 75% la posibilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés otros 50 puntos básicos en noviembre. A esto se añade el entorno de riesgo, que sigue socavando el valor refugio del dólar. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario del GBPUSD ha superado la marca de 70, que suele ser un indicador de sobreventa del dólar. Más tarde, al inicio de la sesión americana, los datos de ventas de viviendas nuevas de EE.UU. podrían contribuir a producir volatilidad a corto plazo. Sin embargo, los participantes del mercado podrían abstenerse de hacer apuestas agresivas antes de los discursos de los miembros influyentes del FOMC de esta semana, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, el jueves, y la publicación del índice de precios PCE subyacente de EE. UU. el viernes, que es la medida de inflación preferida de la Fed.

GBP

La libra esterlina mantuvo su reciente fortaleza frente al dólar, alcanzando su cotización más alta desde marzo de 2022. La libra sigue recibiendo apoyo de las expectativas de que el ciclo de recorte de tipos del Banco de Inglaterra será más lento que en Estados Unidos. De hecho, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo el martes que la senda de los tipos de interés será a la baja, aunque el avance en esta dirección será lento y es poco probable que vuelva a niveles ultra bajos sin sacudidas muy fuertes. En el Reino Unido no se publicarán hoy datos económicos relevantes para el mercado. Sin embargo, el discurso de Megan Greene, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, podría influir en la libra esterlina.

LatAm FX

La mejora generalizada del sentimiento del riesgo tras las noticias optimistas de China benefició ayer a las divisas latinoamericanas que lograron subir de manera amplia frente a un dólar que siguió debilitándose. En concreto, y después de haber sido la mayor perjudicada a principios de semana, el real brasileño logró situarse como la divisa con mejor comportamiento de la región el martes tras registrar una subida del 1,50% probablemente apoyado por la publicación de las actas de la última reunión del BCB. En general, el mensaje y el tono coincidía, en nuestra opinión, con lo expresado en el comunicado que acompañó a la decisión de subir en 25 puntos básicos el tipo Selic la semana pasada. Como ya comentamos anteriormente, la postura hawkish del Copom sobre posibles nuevas subidas está impulsando el potencial carry del real en un contexto en el que el resto de bancos centrales de la región están centrando sus esfuerzos en flexibilizar su política monetaria. No obstante, los incesantes titulares sobre los riesgos para la estabilidad fiscal probablemente sigan haciendo mella sobre el real en un horizonte táctico. Más allá de esto, como adelantamos ayer, la atención ahora se centra en México, con los datos de inflación quincenal pendientes de publicarse mientras que Banxico se prepara para tomar su última decisión de política monetaria el jueves.