En su lugar, una evaluación general de las expectativas de flexibilización de los bancos centrales, tras los débiles datos del IPC del Reino Unido publicados por la mañana, ayudó al dólar a avanzar. Hoy, los datos de ventas minoristas serán el principal foco de atención. Se espera que las ventas básicas aumenten solo un 0.3% mensual. Dicho esto, el mal tiempo de los últimos meses probablemente hará que los mercados vean cualquier sorpresa negativa con escepticismo, limitando el impacto en el dólar.

EUR

El BCE anunciará esta tarde su penúltima decisión de tasas del año. Dado que la inflación ha sido más baja de lo esperado en los últimos meses, junto con indicadores de crecimiento débiles, un recorte de 25 puntos básicos en las tasas parece seguro. En cambio, el mercado estará atento a cualquier indicio sobre futuros movimientos del BCE. Se espera ampliamente un aumento en el ritmo de flexibilización: si la presidenta Lagarde confirma esto, el euro podría verse presionado. Sin embargo, también existe la posibilidad de que el Consejo de Gobierno sea más agresivo de lo esperado. La discusión sobre la tasa neutral sigue siendo una posibilidad, y si no se sugiere que esta es más baja de lo indicado anteriormente, probablemente se interpretará como que solo quedan unos pocos recortes de tasas más en el horizonte.

GBP

La libra perdió terreno el miércoles debido a unos datos de IPC débiles. Las cifras de crecimiento de precios de septiembre mostraron que la inflación general cayó al 1.7% interanual, desde el 2.2% en agosto, y por debajo del 1.9% esperado por los mercados. Con esta debilidad reflejada también en las lecturas de inflación subyacente, los operadores han acelerado las apuestas de flexibilización del BoE, ahora esperando dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en la tasa del Banco para fin de año. Estamos de acuerdo, y por ello, consolidamos nuestra previsión de que el MPC recorte las tasas tanto en noviembre como en diciembre. Para los mercados de divisas, este camino de flexibilización más agresivo hizo que la libra terminara el día un 0.7% más baja frente al dólar, y un 0.4% más baja frente al euro. Aunque esto deja a la libra un poco barata a nuestros ojos, dudamos que esto se revierta a corto plazo, especialmente con un presupuesto que se aproxima rápidamente el 30 de octubre.

CAD

El USDCAD sigue cotizando por debajo de 1.38, a pesar de los débiles datos de inflación del miércoles y un rally más amplio del dólar. De hecho, esto ocurre a pesar de la creciente especulación de que el BoC podría realizar un recorte de tasas de 50 puntos básicos cuando se reúnan la próxima semana. Creemos que deberían hacerlo, y dado el ambiente actual, ahora sospechamos que lo harán. Por lo tanto, creemos que el rally actual del loonie probablemente será temporal, con 1.38 siendo probado nuevamente la próxima semana, si no antes.